CryptoQuant 数据显示，自 2025 年 10 月以来，山寨币现货交易量出现断崖式下跌。其中 Binance 上的山寨币交易量从 400 亿至 500 亿美元骤降 80% 至 85%，目前仅为 77 亿美元；其他交易所的交易量也从最高 910 亿美元跌至 188 亿美元。Arctic Digital 等机构分析师普遍认为，资金正向比特币集中，2021 年式的全面“山寨季”恐难重现，未来市场将转向由基建或 RWA 等特定叙事驱动的局部行情。预计需待比特币升至 12 万至 13 万美元区间，方能触发向山寨币的实质性资金轮动。（Decrypt）