吴说获悉，Matrixport 发文分析表示，比特币 ETF 资金流入放缓的主要原因是基差收窄。过去一年散户参与度始终不高（以韩国市场成交量为观察指标），导致市场缺乏增量买盘支撑，永续合约资金费率长期维持在低位。资金费率偏低压缩了基差交易（期现套利）的收益空间，进而限制了比特币 ETF 的增量流入，使其只能维持在相对温和的水平。