CryptoQuant CEO Ki Young Ju 发文称，比特币下跌的核心原因在于卖压持续、缺乏新增资金流入。早期持有者在 ETF 与 MicroStrategy 推动下获利了结，资金流入已明显减弱。MSTR 是本轮行情的重要驱动之一，除非 Michael Saylor 大幅抛售，否则不太可能出现类似以往周期 70% 的暴跌，但底部尚未明确，市场更可能进入宽幅震荡整理。