Coinbase Institutional 与 Glassnode 在最新发布的《Charting Crypto：2026 年一季度》报告中指出，比特币正进入更稳定、更具韧性的阶段。报告称，2025 年四季度的下跌已基本清理过度杠杆，使市场对连环清算的敏感度下降，并更能承受宏观冲击。机构投资者当前更偏好期权对冲而非高杠杆期货头寸，显示风险防御取代激进投机；链上数据也显示长期持有者更多是再分配仓位而非被动抛售。尽管全球流动性指标短期仍对比特币形成支撑，但增速预计放缓，比特币价格或进入更慢的发现阶段，并与宏观环境联系更为紧密。