吴说获悉，CoinGecko Research 数据显示，2025 年加密协议总收入中，Tether 以约 52 亿美元居首，占 168 个产生收入协议的 41.9%，成为当年加密协议收入的绝对主力。前十大收入协议中，稳定币发行方占据主导，仅 4 家稳定币相关实体便贡献了 65.7%（约 83 亿美元）的收入，其余则主要为交易类协议。报告指出，交易协议收入高度依赖市场环境：在一季度市场活跃期表现强劲，但随着行情转弱明显回落。若将公链计入，Tron 2025 年收入约 35 亿美元，位居第二，主要受益于其作为 USDT 交易首选网络的高使用率。