编译：GaryMa 吴说区块链
摘要
吴说本周宏观指标与分析：上周美国非农就业数据喜忧参半；本周重点关注美国 12 月 CPI、美国最高法院推迟对特朗普关税案件的判决以及美联储经济状况褐皮书等。
上周回顾
本周重点事件 & 指标
01 月 12 日
01 月 13 日
01 月 14 日
01 月 15 日
摘要
吴说本周宏观指标与分析：上周美国非农就业数据喜忧参半；本周重点关注美国 12 月 CPI、美国最高法院推迟对特朗普关税案件的判决以及美联储经济状况褐皮书等。
上周回顾
- 美国 12 月 ADP 就业人数 4.1 万人，预期 4.7 万人，前值-3.2 万人。
- 美国至 1 月 3 日当周初请失业金人数 20.8 万人，预期 21 万人，前值由 19.9 万人修正为 20 万人。美国 10 月贸易帐 -294 亿美元，预期 -589 亿美元，前值由 -528 亿美元修正为 -481 亿美元。
- 美国 12 月非农就业新增 5 万人，不及预期的 7.3 万，亦低于下修后的 11 月 5.6 万；失业率降至 4.4%，低于预期 4.5%。同时，10 月与 11 月就业数据合计被下修 7.6 万人。BLS 数据显示，2025 年全年月均新增就业仅 4.9 万，显著低于 2024 年的 16.8 万。
- 密歇根大学消费者调查显示，2026 年 1 月美国消费者信心指数初值小幅回升至 54.0，创 2025 年 9 月以来新高，但仍同比下降约 25%；改善主要来自低收入群体，高收入群体信心走弱。消费者仍受高物价和就业放缓影响。通胀预期方面，一年期通胀预期持平于 4.2%，长期通胀预期小幅升至 3.4%。
本周重点事件 & 指标
01 月 12 日
- 美政府月底再度停摆风险上升，相关拨款法案本周提交至参议院审议
01 月 13 日
- 美国 12 月未季调 CPI 年率（21:30）
01 月 14 日
- 美国 11 月 PPI 年率（21:30）
- 美国最高法院推迟对特朗普关税案件的判决，下次判决将在 1 月 14 日
01 月 15 日
- 美联储公布经济状况褐皮书（03:00）
- 美国至 1 月 10 日当周初请失业金人数(万人)（21:30）
