吴说获悉，Arthur Hayes 家办基金 Maelstrom 负责人 Akshat Vaidhya 发文称，其在 Pantera Early-Stage Token Fund LP 基金投资的 10 万美元在 4 年内缩水至 5.6 万美元。尽管同期 BTC 翻倍、部分种子轮项目回报达 20–75 倍，该基金仍因 3% 管理费和 30% 业绩分成等费用导致 LP 亏损近 50%。他批评多数早期加密基金规模过大、真正优质项目稀缺，认为 LP 应寻找可规模化部署的更优投资机会。