据 CoinDesk 报道，Wormhole 联合创始人 Dan Reecer 在 DAC 2025 大会指出，稳定币发行方 Tether 与 Circle 正在通过持有支撑其币的美国国债收益“印钞”，而持币人却未能分享收益。新兴平台如 M⁰ 和 Agora 正在尝试改变现有模式，让稳定币底层收益能够直接流向应用或最终用户，而不是集中在发行方手中。